A股30年以来，由于新股发行速度一直都是受控的，使很多散户投资者误以为新股是个稀缺资源。在打新一族、吹新一族、炒新一族、追新一族、接新一族的击鼓传花游戏中，新股不败现象就诞生了，新股受到非理性追捧成为高估五类股票中价格偏离最严重的一类，接新一族成为韭菜付出了代价，前四族割了第五族的韭菜，在注册制新股制度改革之后，新股发行改为市场化，一级市场与二级市场的价格差异大幅缩小甚至倒挂，次新股不再成为前四族人无风险套利的游戏，前四族人也出现了风险，最近新股连续破发也许仅仅是开始。

而随着新股供应量的逐渐增加，新股稀缺的思维惯性将会被打破，再加上新股破发逐渐增加，很多人将会重新认识新股和次新股，其实新股和次新股蕴含风险不容忽视，君不见，今年港股新股惨烈的情况令全球最激进的投资者也要回归冷静。新股其实是充裕的甚至是非常充裕的，供求平衡并不困难，甚至是潜在远远供过于求的，所以不应享受大幅溢价而应该大幅折价。

市盈率＝股价/每股收益体现的是企业按现在的盈利水平要花多少钱才能收回成本，这个值通常被认为在1020之间是一个合理区间。市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标,亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。

高估值股票，大部分基本可以用高风险解释，谁都想在风险基本可控的前提下炒作，所以都会近而远之。往往人们对这种股票更有信心，而且这种股票能高估值应该说明企业比较好，当然股市有风险，这些风险被他们忽略了。那是因为人们看好他发展预期。企业有更好的发展前景，就可能给投资者带来好的利润，股价就有上涨的空间。为什么人们愿意买被市场高估的股票？

高估值股票是指一股票的二级市场的市值的市盈率而言。股票上市，正常情况下，有一定的溢价，但是有一定的幅度。一般情况下，如果该只股票的平均市盈率超过35倍，即可认定为高估值股票。高估值股票往往是市场中的热门股票，而热门股票往往被机构所持有因而具有潜在的交易空间和升值空间。很多蓝筹股就是一直被高估而且一直在涨，如茅台。

股市中的黑五类是小盘股、次新股、垃圾股、题材股和伪成长股。1、在股市中，黑五类是指A股市场的黑五类股，包括：(1)小盘股：流通盘小于5亿，自由流通股本小于1亿，(2)次新股：上市日期在2013年12月31日之后。(3)绩差股：每股收益(TTM)小于1分钱，(4)题材股：所有题材概念股中总市值小于50亿的股票。(5)伪成长：2011年营收增长大于30%，2012年营收增长小于20%，2013年营收增长小于10%，总市值小于50亿。