拥有高增长、低资本投入、强网络效应和规模经济护城河的是高资本回报率的生意，如垄断的互联网公司是超一流的生意拥有中等增长、低资本投入、强品牌护城河的是中高资本回报率的生意，如白酒是一流的生意拥有中等增长、高资本投入、中等规模经济护城河的是中等资本回报率的生意，如银行、地产是中等偏上的生意没有护城河导致低资本回报率的生意，是差的生意。

股票的护城河的意思是上市公司像有一座护城河的城堡一样可以抵御其他公司的竞争。也就是说上市公司有其独特的竞争优势，别的公司无法获得，拥有了护城河就有了竞争优势，股票实行T 1交易，当天买入第二个交易日才能卖出。政策类的护城河一般情况下多集中在涉及公共利益的行业，比如电力、城市供水等企业，国家为了保证公共利益，会采取一定的保护措施，一方面这种企业涉及到公共利益，虽然有国家政策的保护作用，但是同时也受到政策的限制，利润不会太高，所以这种护城河往往是把双刃剑，在保护企业的同时也限制了企业的发展。

股票中的护城河是由巴菲特提出的一个概念，护城河的意思是上市公司阻止竞争对手在其经营领域进入的事物，说到底就是上市公司在其经营领域的竞争优势，拥有宽广“护城河”的股票也会为投资者带来良好的回报。【拓展资料】一般来讲，价值投资者选股有三条核心标准：成长性、护城河、大趋势。三者权重因人而异，多数投资者将成长性作为投资标的最核心指标。

人工挖掘的围绕城墙的河，古代为防守用。西安护城河，有600多年的历史，建于明洪武七年到十一年(13741378)护城河亦称护城壕，是城墙外围环城一周的人工防护河，为阻止军事进攻、固守城防的重要城墙防御工事。西安城有一周水深壕宽的护城河，其护城河工程在历史上经历了两个发展时期。第一个时期是初掘于唐末。西安城的前身是隋唐长安皇城，而皇城属于内城，为大城中的子城，且位处于唐城北部中心地区，城墙外围并没有修掘护城河。

直到唐末昭宗天元年(904年)三月，佑国军节度使韩建改筑长安城，放弃了外郭城与宫城，仅以皇城改筑为新城。这时新城即原皇城已由以前的内城变的为外围城，出于城市防御的需要，始在新城的城墙外环掘了一周的护城河，这就是西安护城河的早期工程，五代宋金元府城路城相沿而用，并多有疏浚，导水入壕。